Prison Planet

Skarb USA podwoił wielkość programu odkupu długoterminowych obligacji rządowych – z 2 miliardów do co najmniej 4 miliardów dolarów za operację – po gwałtownym wzroście długoterminowych stóp procentowych do najwyższych poziomów od prawie dwóch dekad. Będą nazywać to „wsparciem płynności”, gdyż rząd zawsze wymyśla nowe określenie, gdy system zaczyna pękać. Rzeczywistość jest taka, że inwestorzy sprzedawali długoterminowy dług rządowy, a stopy zbliżały się do 5,34 %, a Skarb interweniował, ponieważ rynek obligacji stawał się niebezpieczny dla wszystkiego – od kredytów hipotecznych po akcje.

Rynek obligacji skarbowych wynosi obecnie około 32 bilionów dolarów, a Waszyngton musi nieprzerwanie sprzedawać nowe papiery, aby spłacać zapadający dług, finansować deficyt i utrzymywać rząd, który nie ma zamiaru ograniczać wydatków. Skarb rozpoczął odkupowanie w maju 2024 roku, aby odkupować starsze i mniej płynne obligacje gotówką lub wpływami z nowych aukcji. Prościej mówiąc, emituje nowy dług, jednocześnie odkupując stary, aby utrzymać funkcjonowanie rynku.

Rynek obligacji nie wymaga „wsparcia płynności”, gdy kupujący są pewni emitenta. Inwestorzy chętnie nabywają dług, stopy pozostają uporządkowane, a rząd nie musi przekształcać rynku, aby zapobiec upłynnianiu starszych papierów. Problem pojawia się, gdy podaż długu przewyższa rzeczywisty popyt, a inwestorzy zaczynają żądać wyższych stóp, aby zrekompensować inflację, dysfunkcję polityczną oraz ryzyko, że zostaną spłaceni pieniądzem o znacznie mniejszej wartości.

Obecnie realna inflacja w USA wynosi około 11,4%:

Waszyngton nie może tolerować swobodnego wzrostu długoterminowych stóp, ponieważ cała gospodarka została zbudowana wokół długu rządowego. Stopy skarbowe stanowią punkt odniesienia dla kredytów hipotecznych, kredytów korporacyjnych, kredytów konsumenckich, emerytur, portfeli ubezpieczeniowych oraz wyceny praktycznie każdego aktywa finansowego. Gdy 30‑letnia stopa rośnie, stopy kredytów hipotecznych rosną, rynek nieruchomości się osłabia, refinansowanie korporacyjne drożeje, a rząd federalny musi przeznaczyć jeszcze większą część swoich dochodów na obsługę odsetek. Rosnące stopy procentowe odsłaniają niewypłacalność, której dekady niskich kosztów kredytu nie ujawniły.

Reakcja rynku dokładnie pokazała, co inwestorzy sądzą o tej interwencji. Indeks dolara spadł o 0,84 %, złoto wzrosło ponad 4 % do 4 508,64 USD, Bitcoin podskoczył ponad 6 %, a Ether zyskał ponad 10 %. Skarbowi udało się obniżyć długoterminowe stopy, ale kapitał natychmiast uciekł w kierunku alternatyw dla waluty i długu rządowego. To nie jest głos zaufania. To rynek rozpoznający, że Waszyngton będzie bronić rynku obligacji kosztem waluty, jeśli zostanie zmuszony do wyboru.

Wojna obecnie dolewa benzyny do tej fiskalnej katastrofy. Ceny energii rosną w trakcie konfliktu z Iranem, żegluga przez Cieśninę Ormuz jest nadal utrudniona, a rządy zwiększają wydatki militarne, podczas gdy inflacja rośnie. Rezerwa Federalna nie może łatwo tłumić stóp procentowych, gdy wojna podnosi koszty energii, transportu, żywności i produkcji. A jeśli pozwoli stopom rosnąć razem z inflacją, to koszt obsługi długu rządowego stanie się nie do uniesienia. To pułapka: albo wprowadzać inflację i niszczyć walutę, albo bronić waluty i ujawniać niewypłacalność państwa.

Japonia również sygnalizuje ostrzeżenie dla świata, gdyż jej referencyjna 10‑letnia stopa zbliża się do 3 %, czyli najwyższego poziomu od trzech dekad. Przez lata sztucznie niskie japońskie stopy zachęcały kapitał do płynięcia za granicę i nabywania zagranicznych aktywów, w tym obligacji rządowych. Wraz ze wzrostem stóp w Japonii ten kapitał ma mniejszą motywację do finansowania Waszyngtonu lub Europy. Rządy wszystkich krajów jednocześnie zwiększają pożyczki, ale pula chętnych długoterminowych nabywców nie jest nieograniczona.

Odkup długu przez skarb państwa może tymczasowo uspokoić rynek, lecz nie naprawia struktury fiskalnej. Waszyngton próbuje rozwiązać problem długu poprzez bardziej agresywne zarządzanie długiem, jednocześnie nadal tworząc dodatkowy dług. Każda interwencja jedynie kupuje czas i zwiększa ostateczny koszt, ponieważ politycy interpretują tymczasową stabilność jako pozwolenie na dalsze wydatkowanie.

Tak zaczyna się kryzys długu suwerennego. Nie ma dramatycznego ogłoszenia z Białego Domu przyznającego, że system zawiódł. Urzędnicy mówią o płynności, funkcjonowaniu rynku, odporności i tymczasowych operacjach, podczas gdy po cichu rozbudowują programy interwencyjne za kulisami. Skarb rozpoczął wspieranie rynku swoich własnych zobowiązań, ponieważ nie może pozwolić inwestorom wyceniać amerykańskiego długu rządowego bez nadzoru. Gdy rząd musi chronić swój dług przed rynkiem, pytanie nie brzmi już, czy istnieje problem. Pytanie brzmi, jak długo będą mogli go ukrywać.

Link do oryginalnego artykułu: LINK

|  Bezrobocie funkcjonalne w USA osiąga nowy rekord 24,9%.  |  Wall Street świętuje a małe firmy bankrutują.  |  Nadchodząca depresja UE w 2028 roku?  |  Kryzys energetyczny na świecie i jego oddziaływanie na rynek do 2028 roku.  |  Europa wprowadza racjonowanie energii.  |  Trump rozważa „misję samobójczą” w głąb Iranu, aby przechwycić wzbogacony uran.  |  Geopolityka wokół rozwijającej się wojny USA-Iran.  |  Izrael zbombarduje meczet Al-Aksa i obwini za to Iran, twierdzi amerykański komentator.  |  Dowódcy amerykańskiej armii mówią żołnierzom, że idą na wojnę z Iranem, by realizować biblijną przepowiednię o czasach ostatecznych.  |  Czy dojdzie do powszechnej wojny na Bliskim Wschodzie?  |  Co najmniej 112 samolotów USAF C-17 leci na Bliski Wschód: są to ilości z operacji Pustynna Burza.  |  Cena ropy wzrosła po tym, jak Trump wezwał „patriotów z Iranu” do kontynuowania protestów.  |  Czy irański rząd upadnie w 2026 roku  |  Co dalej z Iranem?  |  Wokół konfliktu Iran-Izrael narasta wojna religijna.  |  Iran do 2027.  |  Senator Graham przyznaje, że syryjscy dżihadyści, których wspierał, teraz masakrują cywilów.  |  Donald Trump wezwał do całkowitego przesiedlenia obywateli Palestyny.   |  Minister finansów Netanjahu wzywa do rozszerzenia granic Izraela o Damaszek.  |  Izraelski przywódca wezwał do całkowitego „unicestwienia” Gazy, jak „zniszczono Drezno i Hiroszimę”.  |  Iran atakuje Izrael. Teraz wszystko jest możliwe?  |  W nocy doszło do potężnych ataków na Syrię.  |  Trwa eksterminacja Gazy.  |  Czy gra idzie o przesiedlenie Palestyńczyków?  |  Zysk z wojny przeciwko Palestynie.  |  Turecki prezydent Erdogan grozi wypowiedzeniem wojny Izraelowi i wysłaniem wojska do Gazy.  |  Wywiad egipski ostrzegał Izrael przed wielkim atakiem ale rząd B. Netanyahu to zignorował.   |  Chiny wysyłają sześć okrętów wojennych na Bliski Wschód.  |  Putin grozi atakiem na amerykańskie lotniskowce.  |  Dochodzenia wskazują, iż to Izrael zniszczył szpital w Gazie.  |  Martin Armstrong: zachodni przywódcy sfinansowali ataki terrorystyczne w Izraelu, aby wciągnąć Rosję w III wojnę światową.  |  Hamas używa amerykańskiej broni!  |   Na miesiąc przed atakiem na Izrael prezent Biden przekazał Iranowi 6 miliardów dolarów.  |  Iran ostrzega, że zainterweniuje jeśli Izrael rozpocznie ofensywę lądową.  |  Słoneczny zegar i konflikty do 2030.  |  Izrael zbombardował lotniska w Syrii.  |  Izrael ma 80 głowic jądrowych i może zbudować od 115 do 190.  |  Izrael przyznał, że wspierał Al-Kaidę w Syrii.   |  Izrael ratuje syryjskich terrorystów Al-Kaidy.  |  Izrael przeprowadził masowe naloty przeciw irańskim i syryjskim stanowiskom wojskowym.  |  Izrael zbombardował Damaszek i Homs raniąc i zabijając wielu cywilów.  |  Syria wzywa ONZ do nałożenia sankcji na Izrael za bombardowanie Damaszku.  |  Po upadku Syrii Izrael planuje inwazję na Liban.  |  W obronie Iranu, Chiny grożą "trzecią wojną światową".  |  Rosja: "Cokolwiek stanie się Iranowi .... będzie bezpośrednim zagrożeniem dla naszego bezpieczeństwa narodowego"  |  Wielka destabilizacja: Pakistan, Rosja, Chiny.  |  Libia - Waszyngton - NATO i kolejna wielka wojna.  |  Chiński urzędnik państwowy: "Amerykańskie zagrożenie wobec Pakistanu jest zagrożeniem dla Chin”.  |  Obama informuje aliantów USA, że zaatakuje Iran przed jesienią 2012.  |  W oczekiwaniu na atak NATO, Rosja może sprzedać Syrii zaawansowaną broń.  |  Rosyjski wysłannik: "NATO planuje ataki na Syrię i Iran."  |